行業(yè)寒冬下欲沖刺IPO 貝殼找房生意會好做嗎

2020-01-02 14:29 來源: 美股研究社 作者:未知 閱讀(

  近期,有關(guān)“貝殼找房IPO”的動態(tài)頗多。

  事實上,貝殼找房IPO的消息從去年年底便不斷爆出,因去年年中貝殼在香港密集成立了四家公司,彼時外界一致猜測其IPO的地點或會在香港。

行業(yè)寒冬下欲沖刺IPO 貝殼找房生意會好做嗎

  今年12月18日,彭博社援引知情人士的消息稱,貝殼找房正就潛在IPO事宜與一家顧問機構(gòu)合作,募資規(guī)模至少10億美元,快可能在2020年完成上市,但上市地點尚未確定。19日,據(jù)《國際金融報》消息,貝殼找房近期重簽了美股,很有可能是以VIE形式登陸美國資本市場。針對這些傳聞,作為官方口徑,貝殼一直予以否認。

  且不說貝殼找房終會在香港還是赴美上市,但至少我們可以看出,貝殼找房上市的時機點或?qū)⒌絹怼5谌缃穹康禺a(chǎn)行業(yè)回暖跡象并不明顯的背景下,行業(yè)內(nèi)也存在著強勁的競爭對手,這給背負著鏈家公司上下希望的貝殼找房來講,未來的發(fā)展壓力還是不小。盡管IPO后能幫助貝殼盡快融資獲得更大的發(fā)展,但能否在當前不利好的大環(huán)境下有所突破,亦或是在對手的擠兌下要如何守住自身領(lǐng)地?

  這些問題,應(yīng)如何看待?我們且先從貝殼的成長史來說起。

  貝殼找房作為鏈家的重要籌碼,該如何看待其IPO傳聞?

  貝殼找房還很年輕。成立于去年4月底,只不過是脫胎于鏈家旗下的鏈家網(wǎng),很多的工作人員也是來自于鏈家網(wǎng)平臺。對自己的定位是“技術(shù)驅(qū)動的品質(zhì)居住服務(wù)平臺”,服務(wù)范圍包括二手房、新房、租賃和裝修。而在內(nèi)容上,除了鏈家網(wǎng)所固有的二手房、新房、商鋪、寫字樓買賣租賃服務(wù)外,還有提供樓市資訊、搬家保潔、房屋裝修、分期借款等服務(wù)。

  在如今房產(chǎn)存量時代,鏈家線下發(fā)展遭遇瓶頸,開辟貝殼找房這條線上路線也是在為鏈家尋找新航道。

  如今,貝殼找房IPO的傳聞也并不是空穴來風(fēng)。一方面,相當一部分布局線下的鏈家近期的經(jīng)營狀況并不理想。除了線下店獲客成本和運營費用正在逐年走高。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,自2014年增加線上業(yè)務(wù)起,公司每年IT和互聯(lián)網(wǎng)成本就達到1.1億元。去年世界杯期間,光是廣告投放就花費了1.65億元。另一方面,鏈家也有業(yè)績壓力。據(jù)相關(guān)資料顯示,早在鏈家2016年4月進行B輪融資的時候,公司就與投資方簽有協(xié)議,若在交割日后的5周年內(nèi)不能完成合格的公開發(fā)行,投資人可要求公司進行股份回購,回購價格為基本投資價格加每年8%的單利回報。

  在今年3月份,已有22家投資人宣布撤出鏈家投資,從而導(dǎo)致其注冊資本由2054.02萬元一度下降至1355.82萬元,減少33.99%。而貝殼找房對此表示,減資是為了滿足企業(yè)的發(fā)展所需,原投資方在鏈家的股份將通過協(xié)議平移到貝殼找房。

  這一動作被外界解讀為在當前房地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境整體不景氣的大環(huán)境下,鏈家想通過貝殼找房實現(xiàn)上市。鏈家創(chuàng)始人左暉更是表示,貝殼找房甚至承擔著“再建鏈家”的重任。按照其計劃,今年全年,貝殼找房的GMV要達到2萬億元。在重資產(chǎn)經(jīng)營的鏈家受大行業(yè)影響較大,前行的阻力更大。相較而言,貝殼找房的想象空間確實會更大。

  此次,貝殼找房若能在2020年成功上市,也將進一步推動其發(fā)展。但這一賽道,事實上也是對手云集,貝殼找房這位年輕的參賽者能否跑贏前輩們?

  貝殼找房IPO獲關(guān)注,但內(nèi)憂外患的挑戰(zhàn)不能忽視

  對于貝殼找房而言,如今行業(yè)內(nèi)大環(huán)境并不利好,看房天下、房多多們的市場表現(xiàn)并不值得樂觀。而在這樣的背景之下,內(nèi)憂外患的因素或是其IPO不能忽視的挑戰(zhàn)。

  1、上市是條好出路 但競爭卻是一大絆腳石

  就國內(nèi)而言,58同城旗下的安居客與貝殼找房的樣子長得很像,也正是因為如此二者在業(yè)內(nèi)的競爭甚為直接。58同城的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)從2015年開始異軍突起,發(fā)展到如今,成為業(yè)內(nèi)的佼佼者。

  據(jù)極光大數(shù)據(jù),去年9月份至12月,58集團旗下安居客平均DAU由233.5萬增加到235.2萬。同期,貝殼找房的平均DAU則從64.2萬增加到104.4萬。從數(shù)據(jù)上看,安居客的平均DAU大幅貝殼找房,仍然處于的龍頭位置。在戰(zhàn)略方面,安居客繼續(xù)加強投入,并加大了對下沉市場的潛力發(fā)掘。

  在全國化布局上,面對下沉市場已是動作頻頻。相關(guān)資料顯示,58同城、安居客從原來的一二線逐漸下沉到二三四線城市。目前,58同城和安居客在線上已覆蓋了640城,今年線下業(yè)務(wù)落地覆蓋166城,明年這個數(shù)字還會繼續(xù)增加。

  在市場戰(zhàn)略上,今年1月,58同城、安居客宣布啟動“N+全開放服務(wù)平臺”戰(zhàn)略,連接起找房用戶、經(jīng)紀機構(gòu)、房產(chǎn)開發(fā)商、培訓(xùn)機構(gòu)、金融機構(gòu)、SaaS平臺等多維合作方,借此打通平臺全鏈條的合作。后又升級“N+全開放服務(wù)平臺”戰(zhàn)略,聯(lián)手光大信托等多方開展深度合作,試圖通過連接更多資源挖掘新房交易市場,加強一二手聯(lián)動服務(wù)。

  家大業(yè)大的58集團,比貝殼找房更具有優(yōu)勢。在這樣的競爭環(huán)境下,市場競爭已經(jīng)由一二線城市轉(zhuǎn)移到下沉市場。在如今整個房產(chǎn)市場并不景氣的背景下,之后的競爭會變得更為激烈。

  2、即做線上又做線下的經(jīng)營方式或遭外界質(zhì)疑

  事實上,對于貝殼找房這種線上線下雙管齊下的運營模式,對其本身的發(fā)展來講是一件好事。但在外界看來,對于入駐它平臺的商家而言,貝殼找房會不會有私心?如何在其自有品牌和非自有品牌中介中有一個相對平衡的說服點?

  這一運營模式是遭受了外界一定程度的質(zhì)疑的。早在今年2月份,貝殼找房便宣布其去年GMV已超過1萬億,今年的目標則是2萬億。如果說去年主要是鏈家自身鏈家網(wǎng)的引流貢獻,那么,現(xiàn)在看來其GMV增長就有賴其他的非自有品牌中介經(jīng)紀平臺的參與。但此時,平臺要如何才能保證不會對自營的鏈家、德佑兩個品牌傾斜。這會是其非自有品牌考慮的問題。

  畢竟,在貝殼找房的平臺上,本身完全有能力對自營的品牌更加重視。試想,在這樣的運營模式之下,其他的中介經(jīng)紀平臺會不會奔向別家。

  3、出租房源等投訴問題或會對其聲譽造成影響

  聲譽是一家企業(yè)賴以生存的重要因素,一旦聲譽遭受到了相應(yīng)的影響,想要重塑口碑自然是難上加難。

  據(jù)新浪財經(jīng)顯示,今年年內(nèi),貝殼旗下的房源就曾受到多起甲醛超高的投訴。對此,該公司負責人并未積極應(yīng)對,給出的答復(fù)也只是甲醛問題不是屬于公司管轄范圍,應(yīng)與出租人協(xié)調(diào)解決。透過這件事,可以看出作為中間商,在出租的房源上并沒有做好相應(yīng)的細節(jié)把握。房子出租能夠成交,自然皆大歡喜。但發(fā)現(xiàn)有問題時,卻將責任推給了出租方。這樣的處理態(tài)度難免有點讓大眾覺得不負責。

  如若長期這樣消極應(yīng)對出租房源的問題,勢必會對其聲譽造成相應(yīng)的影響。

  地產(chǎn)行業(yè)寒冬下,貝殼找房會不會成為下一個Zillow?

  進入2019年以來,全國房地產(chǎn)形勢均出現(xiàn)不同程度的下滑。據(jù)人民法院公告網(wǎng)的公告顯示,僅在2019年的上半年里,就有270多家房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)布破產(chǎn)公告。截止到今年10月31日,宣告破產(chǎn)的房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)上升至400多家,且自進入下半年以來,破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增速還在加快。在政策堅持“住房不炒”的基調(diào)下,國內(nèi)房地產(chǎn)將很長一段時間內(nèi)仍將面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

  當然,即使在這樣的環(huán)境下,去年,58同城的新房業(yè)務(wù)營收同比增速超過50%,服務(wù)客戶品牌同比增加約。這無疑給貝殼找房展示相應(yīng)的發(fā)展空間,換言之,倘若自身運營模式得當,仍有在行業(yè)逆勢下實現(xiàn)突圍的可能。

  事實上,貝殼找房的發(fā)展速度還是不能否認。數(shù)據(jù)顯示,截至今年7月,貝殼找房布局全國98個城市,連接超過25萬經(jīng)紀人及近3萬家門店,入駐合作品牌則超過160個。當中,包含優(yōu)客逸家、自如、魔方、美麗屋、You+、同創(chuàng)、灣流等市場上較知名的品牌。

  而且從其目前的日活躍用戶的增速來看,超過了行業(yè)內(nèi)58同城的增速。據(jù)極光大數(shù)據(jù),去年9月份至12月,貝殼找房的平均DAU從64.2萬增加到104.4萬。同期的58同城是由233.5萬增加到235.2萬。值得一提的是,今年3月份,貝殼找房也獲得了騰訊領(lǐng)投的8億美元,成功入駐其九宮格,有了騰訊的資金和技術(shù)加持,貝殼找房也擁有了一個超級流量入口。

  如此看來,貝殼找房在房地產(chǎn)信息平臺的賽道上值得一戰(zhàn)。不過,也不能過于樂觀。畢竟,當今的房多多、房天下在股市上的表現(xiàn)也并不樂觀。

  當然,在國外市場,我們也看到美國房地產(chǎn)領(lǐng)域在線媒體巨頭Zillow帶來的可能。

  Zillow于2011年成功上市,七內(nèi)其市值從5.39億美元增長到超過100億美元。在2018年其月活躍用戶就已接近2億。但也是從去年開始Zillow宣布從營銷切入交易環(huán)節(jié),開展直接買賣房產(chǎn)的""業(yè)務(wù),市場似乎并不看好這一業(yè)務(wù),伴隨著宏觀經(jīng)濟、競爭等因素,其市值在半年內(nèi)下跌50%。但目前45.63美元的股價較20美元的發(fā)行價而言仍高出56%,94.66億美元的市值仍處在高位。

  且從Zillow長遠的計劃來看,直接開展買賣房產(chǎn)的業(yè)務(wù)或是一項值得長期關(guān)注的業(yè)務(wù)。對于Zillow而言,其策略首先是進入大眾市場,建立品牌的忠誠度,獲得在線房地產(chǎn)方面的消費者信任。一旦打開在線消費者的市場,Zillow便有機會擴展到所有輔助房地產(chǎn)服務(wù)從而獲得一個更全面的市場機會。

  事實上,Zillow也是看中了千禧一代的購房熱潮。數(shù)據(jù)顯示,與過去十年相比,未來10年內(nèi)達到或者超過34歲的美國人數(shù)量將增加7.4%,而千禧一代的工作流轉(zhuǎn)可能會放大一代人的房地產(chǎn)交易趨勢。換言之,眼前Zillo的轉(zhuǎn)型是為了放長線釣大魚。這或許都是值得貝殼找房借鑒的一面。

  但眼下看來,貝殼找房與Zillow的體量相差過大,暫且不論其能否復(fù)制Zillow的市場效應(yīng),就算其能夠在美國成功上市,也避免不了在資本市場會與Zillow的正面交鋒。Zillow是貝殼找房值得參考的標的,同時也是其強有力的競爭對手。

  綜合來看,不管貝殼找房明年會在香港還是美國上市,在目前大形勢并不利好的背景下,有相應(yīng)的市場優(yōu)勢也面臨多重挑戰(zhàn),但未來倘若能找準市場的營銷點,仍舊有值得期待的一面。只不過,能不能在各大參賽選手中脫穎而出仍不好說,但可以肯定的是,IPO后也將面臨嚴峻的市場考驗,屆時,挑戰(zhàn)也才剛剛開始。

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