年均約12萬億元的新房增量市場增速正在放緩,房企單純依靠住宅盈利的商業(yè)模式風(fēng)險系數(shù)升高。對開發(fā)商來說,房地產(chǎn)存量時代的來臨,催生了資產(chǎn)管理市場規(guī)模的擴容,以房子為中心的服務(wù)產(chǎn)業(yè)進入龍頭房企的投資視野,甚至成為房企未來盈利來源的重要新業(yè)務(wù)板塊,家裝行業(yè)就是其中一員。
事實上,家裝市場一直極為分散,早期是傳統(tǒng)家裝企業(yè)占據(jù)這一市場主力,但隨著龍頭房企的加入,市場格局已經(jīng)發(fā)生變化。
對此,華菁證券地產(chǎn)行業(yè)首席分析師周雅婷向《證券日報》等媒體表示,如今,家裝行業(yè)已經(jīng)成為傳統(tǒng)行業(yè)中的新力量、存量資產(chǎn)管理時代的大金礦。周雅婷稱,2016年,家裝市場整體產(chǎn)值達到1.78萬億元,未來十年,預(yù)測家裝市場規(guī)模將達到3.9萬億元,其中存量房家裝規(guī)模將達到2.65萬億元。
家裝業(yè)務(wù)將成房企新盈利點
“家裝是貫穿住宅產(chǎn)業(yè)鏈的工具市場,在長租公寓、新建住宅全裝修等住宅市場長期趨勢引領(lǐng)下,家裝前置到房屋出售和出租前,確定性高。”
周雅婷表示,預(yù)計2016年至2026年十年間,家裝市場的復(fù)合增長速度為8%,其中,新房為5%,二手房10%,存量翻新市場則達到10%。
事實上,據(jù)《證券日報》記者觀察,萬科、綠城中國、碧桂園等龍頭房企近兩年都在布局這一市場,且同時對這一板塊的業(yè)務(wù)發(fā)展寄予厚望。
2015年,萬科與鏈家合作的萬鏈進入家裝市場,而其目前正在謀求規(guī)模增長,力爭今年完成15億元目標(biāo)。另一家龍頭房企綠城中國剛剛成立了理想生活集團,以輕資產(chǎn)模式進軍存量房翻新市場,綠城相關(guān)人士曾向《證券日報》記者表示,目前僅綠城體系內(nèi)的訂單已足夠支撐理想生活集團發(fā)展,未來目標(biāo)則是“修天下人的房子”。而碧桂園旗下互聯(lián)網(wǎng)家裝板塊橙家則正在緊急擴張中,甚至在華東市場一個星期連開了7家店。
龍頭房企以躍馬揚鞭的速度切入家裝市場,其商業(yè)邏輯是顯而易見的,“規(guī)模論”發(fā)展是有天花板的,或許未來十年,龍頭房企重要的業(yè)務(wù)仍是住宅,但為了保持增長,需要在十年內(nèi)完成對新業(yè)務(wù)的布局和探索,找到新的商業(yè)模式。而對于“拿地-建房-銷售”技術(shù)嫻熟的開發(fā)商來說,盲目跨領(lǐng)域轉(zhuǎn)型并不明智,以“房”為中心,向其延伸產(chǎn)業(yè)鏈深入,則是房企未來新的盈利路徑。
按照周雅婷預(yù)計,未來十年間,在家裝行業(yè)數(shù)萬億元的市場蛋糕中,將誕生規(guī)模達到100億元以上的企業(yè),互聯(lián)網(wǎng)家裝公司的毛利率將維持在20%-25%之間。而目前來看,一部分房企能保住25%的盈利紅線已可謂困難。
由此可見,家裝行業(yè)對房企的吸引力可謂一目了然。但現(xiàn)實是,家裝行業(yè)痛點并非能夠輕易克服,其產(chǎn)品非標(biāo)準(zhǔn)化,導(dǎo)致難以實現(xiàn)高效快速復(fù)制,也是阻礙企業(yè)規(guī)?;l(fā)展的瓶頸。
由分散到集中難跨越
在周雅婷看來,家裝行業(yè)是有新力量介入的傳統(tǒng)市場,但過去10年間,家裝2B市占率只有0.6%,2C只有0.2%。2B與2C端兩個龍頭企業(yè)合計市場占有率只提升了0.18個百分點,仍然是子領(lǐng)域中分散度的。
正如萬鏈總經(jīng)理郭翀向《證券日報》等媒體所示,整個家裝服務(wù)鏈條長、交易鏈條長、參與人員多,一定是難改造的行業(yè),不管你的產(chǎn)品模式和商業(yè)模式是什么樣的,這都是不能逾越的坎。另外,從組織上來講,家裝行業(yè)沒有得到很好的發(fā)展,與從業(yè)者的職業(yè)化培訓(xùn)和公司對他們的投入不夠也是相關(guān)的。
不難看出,家裝行業(yè)的痛點,產(chǎn)品的非標(biāo)準(zhǔn)化導(dǎo)致其高效快速復(fù)制難,因此難以帶來規(guī)模化擴張。對此,碧桂園橙家新業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理胡慶奎也表示,對于目前的橙家來說,的挑戰(zhàn)是做到全國規(guī)?;?,并且能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)增長。
不過,多數(shù)從業(yè)者都普遍認(rèn)為,家裝市場規(guī)模會快速增長,一定會擠壓上游供應(yīng)鏈的盈利能力,把盈利能力更多地集中在家裝公司,這是未來的一個趨勢。
事實上,周雅婷也認(rèn)為,若借助互聯(lián)網(wǎng)及標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,在生產(chǎn)模式上實現(xiàn)工業(yè)化,則會徹底完成由分散向集中式的轉(zhuǎn)化,而集中度提升后的家裝行業(yè),龍頭企業(yè)將可實現(xiàn)5%的市場占有率,年營業(yè)額將有望達到1900億元,對應(yīng)資本市場市值將在2000億元以上。(來源:證券日報)
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