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大股東減持營收下滑科沃斯的想象空間還有多少

2019-11-04 11:29 來源：中國家電網作者：未知閱讀（）

　　近日，科沃斯發(fā)布2019年三季報。報告顯示，1至9月份，科沃斯實現營業(yè)收入34.4億元，相比去年同期減少8.18%;歸母凈利潤實現1.01億元，同比下降64.81%。

　　2018年，科沃斯以“人工智能股”概念成功過會，登陸上交所實現IPO，其發(fā)行價格為20.02元/股;經過一年多的發(fā)展，科沃斯如今的股價在21元/股左右徘徊，并有向破發(fā)價靠攏的苗頭。

　　2019年5月30日，在限售股解禁兩天后，科沃斯大股東泰怡凱電器有限公司發(fā)出了股份減持告知函，減持數量為不超過公司總股本的2.46%，而泰怡凱原來的持股數量為公司總股本的8.21%。

　　大股東減持、營收下滑、利潤腰斬，科沃斯還是IPO招股書中描述的那頭金燦燦的“科技獨角獸”嗎?

　　科技還是玩具?

　　在財報中，科沃斯將自身主營業(yè)務范圍界定為各類家庭服務機器人、清潔類小家電等，主要包括掃地機器人、擦窗機器人、空氣凈化機器人以及近年來新創(chuàng) “添可TINECO” 品牌下的清潔類小家電。

　　但就消費者而言，為熟悉的，也是構成其主營業(yè)務收入來源的還是科沃斯掃地機器人。相較于傳統(tǒng)生產掃地機的企業(yè)，科沃斯對自身定位一直是“科技品牌”，而諸如萊克、小狗等涉吸塵及凈化相關企業(yè)多歸類為“家電品牌”。

　　2013-2018年，是國內掃地機器人的高速發(fā)展期。

　　中怡康數據顯示，2014年我國掃地機器人銷量增長接近84.2%，2015年則高達97.1%;即使從2016年起，增速有所放緩，到2018年該品類仍保持了42.1%的同比增長。2018年，國內掃地機器人銷售額達到86.6億元，同比增長54.6%;而銷售量達到577萬臺，比2013年增長了足足10倍。

　　良好的發(fā)展勢頭也為科沃斯IPO過會提供了助力，在2018半年報中，科沃斯顯示主營收入25.2億元，同比增長28.3%;凈利潤2億元，同比增長28.7%。

　　一位友商人士告訴中電網，中國在懶人經濟方面發(fā)展特別突出，也因此對掃地機器人的認同度。目前，中國已經成為掃地機器人全球市場。

　　但是，歷經5年高速發(fā)展期，這一產業(yè)也遭遇了瓶頸，那就是消費者對掃地機器人的價值歸屬產生了疑問。

　　“我們早預期掃地機器人只是曇花一現的產品，代產品就像一個玩具。但現在，它的發(fā)展遠超預期，可見還是有適用空間。但隨著行業(yè)增速放緩，其下一波成長空間如何發(fā)掘，仍是行業(yè)面臨的首要問題。一方面，作為清潔工具，掃地機器人清掃范圍有限，局限在地面;另外，在嘗新的用戶中，很多人都發(fā)現了這樣或那樣的問題，比如吸力小、易纏繞、掃地模式‘傻’等不良體驗造成產品閑置?！?

　　在掃地機器人以外，科沃斯還開發(fā)有空氣凈化機器人(沁寶)以及家庭陪伴型機器人等產品，但“沁寶”叫好不叫座，家庭陪伴機器人據說可以踢球、娛樂，但售價相當于一輛中型轎車，科技感有余，使用場景不足。

　　和君集團合伙人、和君集團零售研究中心主任丁昀表示，只有那些具有3-5年技術前瞻能力，但在實際銷售中又能陪伴消費者，技術僅半年的商品，才能獲得市場青睞。換言之，太落后或太超前的產品，都存在不為市場接受的風險。

　　研報顯示，2019年1-9月科沃斯用于研發(fā)的費用是1.95億元，相較去年同期增加30.2%，主要系公司進一步加大在服務機器人前瞻技術領域，特別是機器視覺和人工智能相關硬件模組和軟件算法方面的研發(fā)投入，持續(xù)高層次引進研發(fā)人才，優(yōu)化研發(fā)隊伍結構所致。

　　科沃斯首席技術官吳牟雄也提到，科沃斯每年投入在研發(fā)上的費用約為2億元。但是，技術投入要轉化為商品，終轉化為企業(yè)利潤才能形成良性且持久的循環(huán)。

　　擁擠的市場

　　有利潤的地方就有江湖，掃地機器人過去5年的火爆吸引了大量品牌進入，盡管科沃斯在掃地機器人領域占有先發(fā)優(yōu)勢，但其競爭對手也不斷壯大中。

　　無論是帶有互聯網基因的品牌，還是傳統(tǒng)家電企業(yè)，近年來紛紛加速布局掃地機領域，讓市場變得愈加擁擠。

　　而新型“價格屠夫”拼多多更是通過“F2C(工廠到消費者)”模式，糾集了部分國內一線代工廠推出“家衛(wèi)士”掃地機器人，將產品價格下拉至200元的極限區(qū)間。

　　有業(yè)內人士透露，為了與拼多多競爭，京東和天貓也開始對掃地機器人進行貼錢出貨。

　　面對競爭的加劇，科沃斯也難以獨善其身。在科沃斯Q3季報中，顯示因存貨跌價預期，計提資產減值損失1390.2萬元;盡管其計提費用相較去年同期已減少了50%，但對比1億余元的凈利潤，存貨跌價所造成的損失對利潤侵蝕也不容小覷。

　　出于完善產業(yè)布局或利潤支撐的考慮，曾宣布專注機器人的科沃斯還是將傳統(tǒng)手持吸塵器業(yè)務納入了上市公司體系，以“添可”品牌出現。

　　對于消費者而言，可能更熟悉“TEK”品牌吸塵器;“添可”與TEK系出同源，TEK定位大眾平價，而“添可”定位高端，其產品調性基本按照“國內戴森”打造，在產品力、科技力以及設計方面，均可圈可點。

　　不過, “添可”還面臨消費認可度方面的挑戰(zhàn)，畢竟在相同價位區(qū)間，消費者更青睞于選擇戴森、萊克等認知度較高的品牌。

　　回歸掃地機器人，據說它的原型早用于軍用掃雷，后來其“技術工具包”拓展至民用領域，開辟出清潔用“第二戰(zhàn)場”。

　　在同類“工具包”基礎上，科沃斯已經拓展了擦窗、凈化器機器人等新領域。2019年，伴隨宏觀經濟的壓力，席卷家電行業(yè)的寒潮撲面而來，掃地機器人市場高增長戛然而止，對于“錢袋子”緊張的消費者而言，用途有限的掃地機器人不是購物車中的必備之選。