連虧5年 去年再虧5億美元 Wayfair的增長(zhǎng)神話還能講多久

　　不久前，由今日家具發(fā)布的全美TOP100家具店榜單出爐了。在上榜的這些企業(yè)之外，還有一些讓我非常感興趣的問題。

　　Wayfair會(huì)盈利嗎?

　　你可能會(huì)好奇我為什么問這個(gè)問題，它不屬于家具店的分銷渠道，因而也沒有登上這個(gè)TOP100榜單。

　　這家電子商務(wù)家居巨頭自2014年上市以來(lái)的，從未實(shí)現(xiàn)真正的盈利。

　　沒錯(cuò)，它交易額增長(zhǎng)速度驚人——從2014年13億美元到第二年的22.5億美元，一直到2018年的67.8億美元。

　　但同時(shí)虧損也非常驚人——2014年虧損額為1.502億美元，2018年虧損額達(dá)到5.041億美元。2019年季度，Wayfair的收入達(dá)到了19.4億美元，但虧損2.004億美元，占收入的10%以上，超過(guò)2016年全年的凈虧損(1.9438億美元)。

　　的季度業(yè)績(jī)足以使該股在5月初的當(dāng)天收盤時(shí)下跌7%。盡管如此，華爾街仍然非常喜歡這家電子商務(wù)公司的成長(zhǎng)故事，在股價(jià)跌至130美元的低谷之后，再次以153美元的價(jià)格收盤。

　　所有這一切與我們的TOP100家具店排行榜有什么關(guān)系?實(shí)際上，這個(gè)榜單上的全美的家具連鎖店正在失去自己的市場(chǎng)份額。

　　這也許歸咎于無(wú)情的電子商務(wù)攻擊，但是若追蹤數(shù)據(jù)來(lái)看，TOP100家具店所損失的市場(chǎng)份額，更多的是被中小家具店和連鎖店所蠶食，而不是被Wayfair和亞馬遜所搶奪。而在包括電子商務(wù)在內(nèi)的所有分銷渠道中，TOP100家具店保持了上一年家具市場(chǎng)總額40%的占比水平。

　　也許是因?yàn)檫M(jìn)入前100名的大多數(shù)公司的表現(xiàn)都優(yōu)于百貨商店等薄弱的渠道。但這也可能是因?yàn)槊绹?guó)前100家家具店同時(shí)也是電子商務(wù)公司。

　　在電商渠道，美國(guó)的連鎖店發(fā)展得越來(lái)越好。消費(fèi)者搜索它們的頻率更高。他們的電子商務(wù)增速高于實(shí)體商務(wù)，其中許多家在商店和線上銷售方面都很，并且收益頗豐。

　　這就是為什么我想知道Wayfair銷售增長(zhǎng)的故事，在華爾街要求Wayfair從其他家具品牌(如RH，Ethan Allen，La-Z-Boy， Havertys和Williams-Sonoma)中獲得穩(wěn)定盈利之前，Wayfair的銷售增長(zhǎng)空談還能撐多久。

　　誰(shuí)會(huì)是贏家?當(dāng)Wayfair必須以超出成本的價(jià)格交付商品時(shí)，它是否可以與行業(yè)中其他、和變化快的、擁有超強(qiáng)實(shí)體店優(yōu)勢(shì)的商業(yè)巨頭競(jìng)爭(zhēng)?