衛(wèi)浴“小巨頭”松霖科技登陸A股，首日股價(jià)大漲44%

　　8月26日，廈門松霖科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“松霖”)在上海證券交易所主板上市，證券代碼603992。

　　松霖此次發(fā)行股票的數(shù)量為4100萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)13.54元/股。鳴鑼后，松霖隨即漲停，股價(jià)漲至19.50元/股，漲幅達(dá)44.02%。松霖以生產(chǎn)水龍頭、花灑等衛(wèi)浴五金聞名，有投資者一語(yǔ)雙關(guān)稱其為“龍頭股”。

　　上半年銷售額7.92億元，凈利潤(rùn)1.15億元

　　根據(jù)松霖8月23日披露的《公開(kāi)發(fā)行A 股股票上市公告書》，該公司2019上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.92億元，相比2018上半年的8.72億元，下降9.13%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.15億元，較2018上半年的0.94億元，增長(zhǎng) 21.65%。

　　回顧2015-2018年，松霖分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.45億元、14.67億元、17.35億元和17.59億元，雖然逐年遞增，但實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為1.27億元、2.12億元、1.56億元和2.36億元，波動(dòng)明顯。對(duì)于2017年利潤(rùn)驟降，松霖稱主要是受匯率波動(dòng)、原材料價(jià)格變動(dòng)、大額捐贈(zèng)及股份支付影響。

　　松霖的出口業(yè)務(wù)有較大占比。2016-2018年，該公司出口銷售收入分別為11.38億元、13.12億元和13.35億元，占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為78.86%、77.40%和77.44%，產(chǎn)品出口地主要為美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)或地區(qū)以及印度、巴西、俄羅斯等新興市場(chǎng)。

　　松霖表示，截至招股說(shuō)明書簽署日，中美貿(mào)易摩擦尚未對(duì)公司美出口業(yè)務(wù)造成重大不利影響。但它同時(shí)提醒投資者，從長(zhǎng)期來(lái)看，中美貿(mào)易摩擦可能降低公司美國(guó)客戶出口業(yè)務(wù)的收入或毛利率，若中美貿(mào)易摩擦加劇并持續(xù)惡化，將不利于公司業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。

　　衛(wèi)浴、廚電企業(yè)逐鹿資本市場(chǎng)

　　資本市場(chǎng)具有巨大的吸引力，上市意味著有充裕的資金，在企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)建、品牌推廣及運(yùn)營(yíng)改善等方面都能起到提升作用。除松霖外，近期還有一家衛(wèi)浴企業(yè)、一家廚電企業(yè)已上市或即將上市。

　　小熊電器：

　　8月23日，小熊電器股份有限公司正式敲鐘，在深交所中小板掛牌上市，股票代碼為002959。小熊電器以34.25元/股的價(jià)格發(fā)行，上市首日，其股價(jià)漲幅較高，開(kāi)盤不久即臨時(shí)停牌，半小時(shí)后復(fù)牌，當(dāng)天收盤每股價(jià)格為49.32元，總市值59.18億元。

　　據(jù)小熊電器早前公布的招股說(shuō)明書，該公司2015-2018年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.25億元、10.54億元、16.47億元和20.41億元;凈利潤(rùn)分別為0.72億元、1.06億元、1.47億元和1.86億元。另根據(jù)企業(yè)年中報(bào)，2019年上半年?duì)I業(yè)總收入為11.88億元，同比29.46%;歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤(rùn)為1.28億元，同比增長(zhǎng)51.11%。

　　建霖：

　　今年6月，證監(jiān)會(huì)披露了廈門建霖健康家居股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書，透露該公司擬于上海證券交易所上市。建霖?cái)M發(fā)行股份數(shù)量4500萬(wàn)股，發(fā)行后總股本為44668萬(wàn)股。

　　建霖成立于1990年6月，2017年6月23日設(shè)立股份公司。2016-2018年，建霖分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.51億元、30.90億元和35.30億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.22億元、2.88億元和3.86億元。截至目前，建霖旗下共有9家子公司及4家孫公司，其中，包括開(kāi)曼建霖、廈門百霖、廈門英仕在內(nèi)的多家子公司均在2016年完成并購(gòu)，建霖儼然是衛(wèi)浴行業(yè)的“隱形巨頭”。

　　擴(kuò)產(chǎn)成企業(yè)融資的主要目的

　　根據(jù)相關(guān)公告，此次上市或擬上市的衛(wèi)浴、廚電企業(yè)中，所募資金均用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，其中擴(kuò)產(chǎn)占了較大一部分。

　　例如松霖，雖然該公司近年積極布局全屋整裝領(lǐng)域，也推出了諸如“松霖整裝”、“整屋家居網(wǎng)上商城”等新業(yè)務(wù)，但此次上市擬募集的5.55億元資金仍主要用于“老本行”，其中48243.27萬(wàn)元將用于“龍頭、淋浴系統(tǒng)搬遷及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，20344萬(wàn)元將用于“花灑及其配件擴(kuò)產(chǎn)及技改項(xiàng)目”。

　　再如小熊電器，其本次公開(kāi)發(fā)行股份不超過(guò)3000萬(wàn)股，實(shí)際募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目。其中，在生產(chǎn)制造項(xiàng)目上的計(jì)劃資金投入將占到92.58%，在研發(fā)中心的計(jì)劃投入僅為3.41%。

　　建霖也一樣，其募集資金主要用于4個(gè)項(xiàng)目，包括“廚衛(wèi)產(chǎn)品線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“凈水產(chǎn)品線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“智能信息化升級(jí)項(xiàng)目”和“建霖研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”，其中用在廚衛(wèi)產(chǎn)品的資金，超過(guò)所募資金總額的一半以上。

　　回顧近兩年，衛(wèi)浴企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作不斷，國(guó)外如吉博力、TOTO、樂(lè)家、唯寶、科勒，國(guó)內(nèi)如東鵬整裝、九牧、麥格米特等都有擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作。從目前來(lái)看，衛(wèi)浴企業(yè)這一波擴(kuò)產(chǎn)熱潮，可能是受中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)、東南亞市場(chǎng)崛起等因素影響。而隨著全球經(jīng)濟(jì)及行業(yè)格局的變化，例如中國(guó)進(jìn)一步改革開(kāi)放、更多企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品外銷等，預(yù)計(jì)將有更多企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能，以適應(yīng)持續(xù)增大的市場(chǎng)需求。