按所用材料分可將家具分為實(shí)木家具、板式家具、軟體家具等多種。按生產(chǎn)模式可分為定制家具與成品家具:定制家具強(qiáng)調(diào)設(shè)計(jì)性和差異性,空間利用率高;成品家具利于規(guī)模化生產(chǎn),即買即用。
木質(zhì)家具是的家具種類,約占家具總營收的60%。據(jù)統(tǒng)計(jì),板式家具產(chǎn)值占木質(zhì)家具產(chǎn)值的比例略高于 60%。2015 年,全具產(chǎn)量
76961.3 萬件,主營收入7873 億元,木質(zhì)家具產(chǎn)量為 25315.33 萬件,約占 32.5%,主營收入約為 4724 億元。其中,板式家具營收約為
2834 億元。
2016年,全具主營收入 8560 億元,木質(zhì)家具約為 5136 億元,板式家具約為3082 億元。
板式家具是以人造板為基本材料,通過各種金屬五金件連接,配以各種貼紙或者木皮,經(jīng)鋸切、封邊、鉆孔、銑型、表面處理而制成的拆裝組合式家具。常見的板式家具主要有套房家具、衣柜、櫥柜、辦公家具等。
一、家具行業(yè)需求可期:房地產(chǎn)回暖+ 舊房改造需求大
受房地產(chǎn)去庫存的政策和舊房改造需求的影響,國內(nèi)家具需求在未來 3- -5年內(nèi)呈穩(wěn)步上升趨勢。12--16 年家具行業(yè)平穩(wěn)增長。2012 年至2016
年我具行業(yè)的主營收入 CAGR 達(dá) 12%,利潤 CAGR 為 11.7%。15 年起
房地產(chǎn)回暖,加上舊房改造家具的需求推動(dòng),家具行業(yè)成持續(xù)增長,產(chǎn)能和固定資產(chǎn)投資同步擴(kuò)張。
1、新房銷售平穩(wěn)增長,家具需求穩(wěn)步提高
受房地產(chǎn)去庫存、二胎放開以及城鎮(zhèn)化加速等政策影響,房地產(chǎn)市場將保持平穩(wěn)增長。
家具行業(yè)屬消費(fèi)領(lǐng)域,受經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、城鎮(zhèn)化進(jìn)程、居民收入等因素影響大,與房地產(chǎn)行業(yè)的周期變化存在相關(guān)性。受房屋銷售、交付使用與裝修的時(shí)間差影響,一般家具銷售滯后房屋銷售半年到一年左右。這個(gè)時(shí)滯同樣作用于家具制造業(yè)固定資產(chǎn)投資。
其中,商品房現(xiàn)房、期房對(duì)家具行業(yè)的影響存在時(shí)間差異。一般現(xiàn)房交付后需要半年左右的裝修時(shí)間,故家具行業(yè)的主營收入增長滯后現(xiàn)房銷售面積 4-8
個(gè)月。期房則因交房時(shí)間較長,對(duì)家具行業(yè)的影響時(shí)間較為滯后。
家具行業(yè)與地產(chǎn)具有強(qiáng)相關(guān)性,17-18 年家具制造業(yè)高景氣度有望延續(xù)。受去庫存及貨幣政策寬松影響,15 年 5 月至今房地產(chǎn)銷售回暖并走高,家具制造業(yè)
16 年起逐步復(fù)蘇??紤]到期房交付周期在 1-2年,銷售面積是現(xiàn)房的 2-3 倍,判斷景氣度有望延續(xù)至 18
年下半年。隨著翻新房及二手房占比逐步提高,有望提高家具制造行業(yè)的抗周期性。
未來有裝修需求的商品房面積對(duì)家具行業(yè)的影響
剛需保障房地產(chǎn)將平穩(wěn)增長。1)我國第三次生育高峰期出生的人口已進(jìn)入 25- -35
歲婚育適齡階段,加之全面二胎政策的放開,購新房、舊房改造需求巨大。2)按照 2016 年兩會(huì)提出的,到 2020 年,農(nóng)民工進(jìn)城買房和棚戶、城中村改造將幫助 2
億人轉(zhuǎn)為城鎮(zhèn)居民。
2、二手房、舊房改造需求對(duì)沖一手房市場限購
除一手房外,翻新房和二手房改造也成為了家具行業(yè)的重要推動(dòng)因素。舊居裝修或改造的用戶占整體用戶的34%
,助推了家具行業(yè)的發(fā)展。1)在居住的舊房翻新需求大。2)從 2014
年陸續(xù)放開單獨(dú)二胎、全面二胎政策后,受限經(jīng)濟(jì)條件無法更換住宅的新增二胎家庭中普遍存在改造房屋的需求。3)此外,受一二線城市的高房價(jià)影響,建房時(shí)間短且價(jià)格較低的二手房開始受到年輕人的青睞,相應(yīng)二手房交易量上升。
按照行業(yè)規(guī)律,居住 5 年以上的房屋便開始出現(xiàn)翻新需求,10年以上的房屋中 60%有翻新需求。而我國房地產(chǎn)是從 2005
年進(jìn)入高速發(fā)展期,到現(xiàn)在,舊房翻新市場開始放量 。按照2005 年2010 年5 年內(nèi)的商品房銷售累積量計(jì)算,舊房翻新市場潛力46 億平方米,按照60%
計(jì)算翻新市場達(dá)到27.6 億平方米,為2016年商品房銷售面積的1.76倍。
二、定制化家具行業(yè)逆周期成長,滲透率提升空間大
家具生產(chǎn)大體經(jīng)歷了四個(gè)階段 :傳統(tǒng)定制、批量生產(chǎn)、多品種小批量生產(chǎn),大規(guī)模定制。
大規(guī)模定制是未來家具制造主要生產(chǎn)方式
2012- -2016年家具行業(yè)市場規(guī)模CAGR約為12% , 2016年達(dá)8560億元,其中定制家具占比22.6%
,且將保持持續(xù)高速增長。預(yù)計(jì)到2017年定制家具每年增量將反超傳統(tǒng)家具市場,2020年定制家具增量約為傳統(tǒng)家具增量3.7倍。
2016 年總體家具市場規(guī)模同比增速 8.73%,預(yù)計(jì) 2017~2020 同比增速以每年約 0.2%速度下滑,故以9%作為 2016~2020
年家具市場規(guī)模 CAGR 進(jìn)行估計(jì)。2020 年總體家具市場規(guī)模預(yù)計(jì)為 12083 億元,傳統(tǒng)家具和定制家具規(guī)模分別為 7590 億元和 4493 億元。
其中,1)定制家具市場增速遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)家具市場,2017~2020年CAGR為 2 1.73%,年均增量638.4億元, 2020年占家具行業(yè)市場規(guī)模的 3 3
7.18% % ;2)傳統(tǒng)家具市場增速放緩,2017~2020年CAGR 為3.53%,年均增量242.4億。
定制衣柜與定制櫥柜占定制家具市場份額 90% 以上。1)定制櫥柜發(fā)展較為成熟,預(yù)計(jì)未來幾年增長中樞在10%-15%,保守估計(jì)取12.5%,市場規(guī)模將從
2015 年 991 億增至 2020 年 1787.4 億,相當(dāng)于 2015
年的1.8倍。2)定制衣柜潛在空間大,預(yù)計(jì)未來幾年增長中樞為20%-30%,保守估計(jì)取 25%,市場規(guī)模將從 2015 年 503 億增至 2020 年
1537.5億,相當(dāng)于 2015 年的 3 倍。
2016 年定制衣柜和定制櫥柜占定制家具 90%的市場份額,而二者基本上為板式家具,故可以 將定制
家具和定制櫥柜的增長趨勢等同為定制板式家居的增長趨勢,對(duì)中游板式家具機(jī)械設(shè)備產(chǎn)生推動(dòng)作用。
考慮到定制家具企業(yè)均在推出全屋定制,更多板式家具將會(huì)以定制的形式出現(xiàn)。全屋定制產(chǎn)業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展成長期,預(yù)計(jì)未來 4
年行業(yè)發(fā)展將經(jīng)歷快速擴(kuò)張、增速放緩、逐漸穩(wěn)定的過程,滲透率2017~2020 年每年提高 8%、4%、2%、2%。相應(yīng)地,2017~2020
年定制衣柜和櫥柜占定制家具市場份額分別為 82%、78%、76%、74%。(來源:中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng))
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